École française de la finance – Mythe ou réalité ?

**Extrait**

Si une crise, somme toute classique, du credit immobilier aux États-Unis s'est
transformee en une crise financiere mondiale qui a failli devenir systemique,
c'est qu'elle a trouve ses origines non seulement dans certains
dysfonctionnements au niveau microeconomique, mais aussi dans de serieux
desequilibres macroeconomiques de l'industrie financiere. Les erreurs
d'appreciation et de gestion de trop nombreux etablissements bancaires n'en
sont pas moins critiquables. Quant aux fautes d'une extreme gravite commises
par certains, elles ont ete tout a fait condamnables. À cet egard, les films
que les Americains ont consacres a la crise auront ete utiles dans la mesure
ou ils denoncent ces errements avec force.
Mais il ne serait ni fonde, ni equitable de considerer, comme quelques
commentateurs sont tentes de le faire, que la finance n'est mue que par la
recherche de gains immediats et qu'elle est peuplee de professionnels qui
ressembleraient peu ou prou aux personnages de ces films.
D'abord parce que la finance englobe bien des activites qui n'ont guere de
rapport avec celles que presentent ces films : les services bancaires aux
particuliers et aux entreprises, la gestion d'actifs, l'assurance, vie et
dommage, les fonctions de gestion de tresorerie et de financement des
entreprises et des collectivites… Mais surtout parce que les professionnels de
la finance, singulierement en France, y compris la tres grande majorite de
ceux qui exercent des metiers dans la finance de marche, portent des jugements
severes sur des comportements qu'ils jugent deviants.
La verite est que, pour nous, au Centre des Professions Financieres,
l'industrie financiere est avant tout au service de ses clients, pour la
realisation de leurs projets, et au service de l'economie, pour assurer son
developpement. Nous avons, en outre, la conviction que le bon exercice de la
finance necessite une regulation des activites et une reelle ethique des
acteurs. En realite, la vraie question est celle des conceptions et des
pratiques de la finance : obeissent-elles partout a un seul et meme modele ?
Le concept d'École Française de la Finance trouve ici toute sa justification.
L'idee meme a emerge du manifeste presente par Édouard Salustro a l'occasion
de notre Congres du 21 juin 2013. Un an plus tard, elle s'est trouvee
confortee au cours du debat organise a la Sorbonne pour la remise du prix du
30e concours des Memoires de l'Économie et de la Finance le 5 juin 2014. Lors
de la table ronde qu'il presidait ce jour-la, Jean-Marc Daniel s'est interroge
sur l'existence de cette École. C'est dans ce contexte que notre conseil
d'administration a decide, sur ma proposition, de consacrer ses reflexions et
ses initiatives a ce sujet, aux cotes de celui, prioritaire a mes yeux, de la
revolution numerique qui bouleverse toutes nos activites.
C'est ainsi que le theme inedit de l'École Française de la Finance a ete
retenu pour cette 10e edition de la revue annuelle du CPF, L'Annee des
Professions Financieres. Ce choix induit une triple evolution dans la
conception de notre publication.
L'APF a toujours eu pour objectif de participer a la vocation traditionnelle
du Centre : « Comprendre et faire comprendre les professions financieres ».
C'est en revanche la premiere fois qu'elle est amenee a traiter d'un theme
plus precis, orientant les activites du CPF. Ce volume constitue l'une des
premieres contributions a la reflexion que nous avons decide d'entreprendre en
la matiere.
C'est egalement la premiere fois que l'APF choisit de traiter un tel sujet de
fond. Sa conception initiale etait celle d'un simple « Yearbook », decrivant
chaque annee la situation de la finance française sous un angle particulier. À
la suite de la crise, elle s'est progressivement orientee vers la recherche
d'explications aux evolutions observees et la presentation de solutions aux
difficultes rencontrees.
Enfin, ce volume vise a apprehender la finance de maniere globale, en
cherchant a mettre en evidence les traits qui fondent son unite, et non plus a
l'approcher de maniere analytique, en examinant tour a tour chacune de ses
composantes.
Pour aborder ce sujet ambitieux, plusieurs dizaines de personnalites,
d'experience, de formation et d'age les plus varies, ont ete invitees a
exprimer leur opinion sur l'existence d'une approche ou d'une culture
specifiquement française de la finance. Trente ont accepte de repondre des
cette annee a cette invitation. Ce sont leurs contributions qui sont reunies
dans ce volume.
Quelle que soit la diversite de leurs propos, plusieurs traits convergents de
la finance française en ressortent : le souci permanent des responsabilites et
l'ethique, la priorite constante accordee a l'interet du client, l'adhesion au
principe d'un marche regule, le degre eleve de professionnalisme, resultant
notamment d'un effort intense de formation, un modele eprouve d'organisation,
alliant approche universelle des metiers et diversite des cultures
d'entreprise. Le tout repose sur des principes enracines dans une longue
histoire.
Cet ouvrage n'est pour autant qu'une premiere approche de « l'École Française
de la Finance » : tous les aspects de la finance française n'y ont pas ete
abordes et toutes les opinions ne se sont pas exprimees. Il ne propose pas non
plus d'analyse comparative des conceptions et des pratiques des principaux
pays proches du notre, notamment des pays de la zone euro. Il n'entend pas
davantage degager ou definir un « modele » particulier d'exercice des
activites financieres.
La demarche entreprise ici devra donc etre poursuivie et cela dans deux
directions au moins. Les reflexions engagees cette annee devront etre
approfondies, notamment pour mieux cerner les specificites au-dela des
caracteristiques. Elles devront egalement etre elargies a des pays voisins,
afin d'essayer de degager les traits d'une eventuelle École de la Finance de
l'Europe continentale.
C'est donc a un large debat qu'invite cette 10e edition de l'APF. J'espere
qu'elle sera justement appreciee par tous ses lecteurs.